對于4月的煉焦煤市場(chǎng)，需要從以下幾個(gè)方面來(lái)看。
從國內供應來(lái)看，整體供應波動(dòng)空間不大，煉焦煤礦將繼續維持高位生產(chǎn)。進(jìn)口煤方面，環(huán)比3月有望增加，但同比仍偏低。蒙古國方面，4月通關(guān)量有望恢復至高位。一方面，二季度蒙古國煤長(cháng)協(xié)價(jià)每噸下調10美元后，貿易商進(jìn)口成本降低，或將激發(fā)貿易商采購積極性；另一方面，因3月進(jìn)口量相對偏低，三大口岸庫存有所下降，為4月進(jìn)口煤增加釋放空間。
海運煤進(jìn)口量有望小幅上升。進(jìn)口海運煤主要來(lái)自俄羅斯，占海運煤總量的一半左右。綜合考慮國內市場(chǎng)變化、進(jìn)口利潤、貿易商接貨積極性等因素，4月俄羅斯煤進(jìn)口量有望小幅上升。非俄羅斯煤進(jìn)口量則與遠期指數波動(dòng)正相關(guān)：3月中下旬進(jìn)口利潤接近盈虧平衡線(xiàn)，但受?chē)鴥让簝r(jià)微漲及南方終端接貨優(yōu)勢支撐，預計進(jìn)口量邊際修復。
不過(guò)，今年上半年煉焦煤月均進(jìn)口量預計同比下降100萬(wàn)噸至150萬(wàn)噸。一方面，受美國對我國商品加征關(guān)稅影響，國內終端和貿易商進(jìn)口意愿顯著(zhù)降低，除1月至2月前期資源陸續集中到港外，未來(lái)一段時(shí)間從美國進(jìn)口煉焦煤或停滯。另一方面，我國煉焦煤價(jià)格處于國際洼地，俄羅斯、澳大利亞、加拿大等主流出口國轉向印度及歐洲國家等高價(jià)市場(chǎng)。1月至2月，蒙古國煤進(jìn)口量?jì)H643.8萬(wàn)噸，同比下降25%。盡管3月至6月進(jìn)口或恢復，但受貿易商持貨意愿低、口岸庫存高等因素制約，增量空間有限。
需求方面，4月仍處于建材傳統需求旺季，今年鋼材需求超預期，進(jìn)一步刺激鐵水產(chǎn)量快速回升。在需求沒(méi)有明顯下降，鋼廠(chǎng)板材接單尚可的情況下，預計短期內鐵水產(chǎn)量將維持在高位。但是考慮到關(guān)稅可能導致后期鋼材直接和間接出口走弱，鐵水能否維持高位產(chǎn)量，目前尚不確定。若訂單減少，不排除少部分鋼廠(chǎng)會(huì )提前安排高爐檢修計劃，預計鐵水產(chǎn)量真正下降可能在5月之后。4月鐵水產(chǎn)量持續回升，焦炭供需基本面改善，但受關(guān)稅影響，原本焦炭漲價(jià)預期被打斷，首輪提漲可能被擱置。綜合以上，考慮鐵水產(chǎn)量逐步見(jiàn)頂，焦炭提漲預期可能要落空，鋼焦企業(yè)集中采購原料后，進(jìn)一步補庫意愿降低，甚至有部分下游企業(yè)已有控制庫存的準備。
價(jià)格方面，隨著(zhù)下游需求轉向謹慎，加上中間環(huán)節出貨意愿增強，短期內預計煉焦煤價(jià)格將承壓運行，漲幅過(guò)快的煤種（如高硫主焦、瘦煤）或率先回調。不過(guò)，鑒于鐵水產(chǎn)量處于高位，有剛需原料支撐，疊加下游前期訂單仍在執行，煤礦庫存處于相對低位，煤價(jià)下行空間有限。4月底臨近“五一”小長(cháng)假，下游補庫需求重啟或支撐煤價(jià)止跌企穩。
來(lái)源：中國煤炭報