定了，擴大內需，啟動(dòng)“新”一輪基建
——“3.27”中央政治局會(huì )議精神解讀
1、3月27日中央政治局召開(kāi)會(huì )議，分析國內外新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟運行形勢。會(huì )議強調：“加大宏觀(guān)政策對沖力度，有效擴大內需，全面做好“六穩”工作，動(dòng)態(tài)優(yōu)化完善復工復產(chǎn)疫情防控措施指南，力爭把疫情造成的損失降到最低限度，努力完成全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標任務(wù)，確保實(shí)現決勝全面建成小康社會(huì )、決戰脫貧攻堅目標任務(wù)”?，F在一季度GDP增速為-6%左右，二季度國內疫情有效控制和生產(chǎn)生活快速恢復，但受全球疫情大流行和歐美經(jīng)濟深度衰退影響，預計二季度GDP增速可能是降幅收窄的低增長(cháng)或負增長(cháng)。327政治局會(huì )議是重要轉折點(diǎn)。從1-2月以控制疫情為主，2-3月兼顧控制疫情和恢復生產(chǎn)，再到3月下旬以來(lái)政策重心轉變，即在兼顧控制疫情和恢復生產(chǎn)的基礎上，有效擴大內需，彌補外需不足，對沖疫情影響，幫助企業(yè)和民眾渡過(guò)難關(guān)。三駕馬車(chē)中，未來(lái)出口受全球疫情和歐美經(jīng)濟衰退的影響最大，居民消費對聚集性活動(dòng)可能還會(huì )心有余悸一段時(shí)間，因此投資成為最重要的對沖手段。投資的三大組成中，制造業(yè)投資很大程度上跟出口有關(guān)，房地產(chǎn)投資以穩為主，因此基建投資成為最重要的對沖手段。概括來(lái)講，327政治局會(huì )議對近期市場(chǎng)上要不要擴大內需、要不要啟動(dòng)“新”一輪基建的爭論，給出了明確的政策定調和信號，那就是擴大內需，啟動(dòng)“新”一輪基建。2、會(huì )議強調：“要加大宏觀(guān)政策調節和實(shí)施力度。要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀(guān)政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專(zhuān)項債券規模。要落實(shí)好各項減稅降費政策，加快地方政府專(zhuān)項債發(fā)行和使用，加緊做好重點(diǎn)項目前期準備和建設工作”。
會(huì )議明確提出“要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀(guān)政策措施”，包括擴大投資、擴大消費、穩定出口等。未來(lái)擴大內需的政策組合和發(fā)力點(diǎn)，以財政政策為主、貨幣政策配合。
其中，積極的財政政策主要是三大工具，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專(zhuān)項債券規模。符合我們前期報告《新基建、減稅，錢(qián)從哪來(lái)？赤字率該破3就破3——2020年財政政策建議》。
預計赤字率從2019年的2.8%提高到2020年的3.5%，為財政政策騰出空間，明確功能財政。
增發(fā)特別國債和地方政府專(zhuān)項債將主要用于基建和減稅。預計地方專(zhuān)項債將增加1萬(wàn)億至3萬(wàn)億，按照政策要求專(zhuān)項債主要投向基建類(lèi)項目。
這次提出發(fā)行特別國債值得關(guān)注，1998年面對亞洲金融風(fēng)暴和國內大洪水，連續4年推出1000億特別國債用于基建投資擴大內需。預計這次基建投資更像98年溫和模式，而不是08年強刺激模式，既解決問(wèn)題，又把握好度。
3、3月26日韓正副總理在北京出席推進(jìn)重大項目建設、積極做好穩投資工作電視電話(huà)會(huì )議并講話(huà)。會(huì )議認真學(xué)習貫徹重要講話(huà)和指示精神，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，推進(jìn)重大項目建設、積極做好穩投資工作。韓正強調，要積極有序推動(dòng)重大投資項目開(kāi)工復工，組織工作專(zhuān)班，精準施策，打通用工、運輸、原材料供應等堵點(diǎn)，加快恢復正常建設進(jìn)度。要堅持“資金跟著(zhù)項目走”的原則，安排好地方政府專(zhuān)項債券項目，優(yōu)先配套和支持重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項目。各地要高度重視項目前期工作，提早謀劃，不斷充實(shí)項目?jì)鋷?。要以需求為導向，大力推進(jìn)5G等新型基礎設施建設，支持數字經(jīng)濟等新業(yè)態(tài)發(fā)展。強化重大項目建設用地用海等要素保障，暢通審批綠色通道。3月4日中央政治局常委會(huì )明確強調，“加快5G網(wǎng)絡(luò )、數據中心等新型基礎設施建設進(jìn)度。要注重調動(dòng)民間投資積極性?！毙禄ǘ唐谟兄跀U大有效需求，長(cháng)期有助于增加有效供給，貢獻高質(zhì)量發(fā)展和人民美好生活，是當前最簡(jiǎn)單有效的辦法。我們在2月下旬以來(lái)提出《是該啟動(dòng)“新”一輪基建了》《做好應對全球經(jīng)濟金融危機的準備》《中國新基建研究報告》，在市場(chǎng)上引起廣泛關(guān)注，并被經(jīng)濟形勢走勢所驗證。如果你做正確的事，運氣就會(huì )在你這邊。危機，沒(méi)有準備是危，有準備是機。不要放過(guò)任何一次危機。
4、會(huì )議強調：“穩健的貨幣政策要更加靈活適度，引導貸款市場(chǎng)利率下行，保持流動(dòng)性合理充裕。要充分發(fā)揮再貸款再貼現、貸款延期還本付息等金融政策的牽引帶動(dòng)作用，疏通傳導機制，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復工復產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供精準金融服務(wù)?！鳖A計未來(lái)貨幣政策繼續保持適度寬松、但不大水漫灌，主要是配合財政政策穩增長(cháng)。相對美國無(wú)上限QE和2萬(wàn)億美元大規模財政刺激，中國財政為主、貨幣配合的政策組合長(cháng)期效果更好、短期代價(jià)更小，而且在力度和節奏的把握上也更精準。實(shí)際上，中國在抗擊疫情、恢復生產(chǎn)以及隨后擴大內需的政策上，從國際比較看都更科學(xué)專(zhuān)業(yè)，走在了全球前面。
5、會(huì )議強調：“要加快釋放國內市場(chǎng)需求，在防控措施到位前提下，要有序推動(dòng)各類(lèi)商場(chǎng)、市場(chǎng)復工復市，生活服務(wù)業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。要擴大居民消費，合理增加公共消費，啟動(dòng)實(shí)體商店消費，保持線(xiàn)上新型消費熱度不減?！敝袊鴽](méi)有采取美國發(fā)消費券的直升機撒錢(qián)模式，更多地采取以工代賑的模式，更有助于形成鼓勵勞動(dòng)的價(jià)值觀(guān)，更有助于擴大就業(yè)，實(shí)現經(jīng)濟持續健康發(fā)展。
6、這幾年，中國經(jīng)濟分析研究最需要的是客觀(guān)專(zhuān)業(yè)務(wù)實(shí)，現在社會(huì )上有些思想認識存在“一刀切、層層加碼”，非黑即白是情緒化的民粹的業(yè)余的?，F在一提到基建有些人就會(huì )上綱上線(xiàn)，說(shuō)是刺激鐵公基，這是嚴重誤解。過(guò)去40年，沒(méi)有適度超前的基建，怎么會(huì )有中國制造的強大競爭力？沒(méi)有超前的網(wǎng)絡(luò )寬帶建設，怎么會(huì )有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的繁榮發(fā)展？而印度經(jīng)濟發(fā)展潛力釋放不出來(lái)，很大程度受制于基礎設施短缺，道路、橋梁、衛生系統都問(wèn)題很大。
從歷史看，1998年亞洲金融危機時(shí)中國增發(fā)特別國債加強基建，2008年全球金融危機時(shí)推出大規?；ㄍ顿Y，盡管當時(shí)爭議很大、批評很多，但現在看來(lái)意義重大，大幅降低了運輸成本，提升了中國制造的全球競爭力，釋放了中國經(jīng)濟高增長(cháng)的巨大潛力。
怎么對沖疫情和經(jīng)濟下行？其實(shí)最簡(jiǎn)單有效的辦法還是基建，“新基建”，有助于穩增長(cháng)、穩就業(yè)，釋放中國經(jīng)濟增長(cháng)潛力，提升長(cháng)期競爭力。
啟動(dòng)“新”一輪基建，關(guān)鍵在“新”，要用改革創(chuàng )新的方式推動(dòng)新一輪基礎設施建設，而不是簡(jiǎn)單重走老路，導致過(guò)剩浪費和“鬼城”現象。未來(lái)“新”一輪基建主要應有五“新”：新領(lǐng)域、新地區、新主體、新方式、新內涵。
支撐未來(lái)20年中國經(jīng)濟社會(huì )繁榮發(fā)展的“新基建”則是5G、人工智能、數據中心、互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng )新領(lǐng)域基礎設施，以及教育、醫療、社保等民生消費升級領(lǐng)域基礎設施。
7、不同于“洗洗睡”“離場(chǎng)論”等悲觀(guān)言論，我們一直保持對中國經(jīng)濟的客觀(guān)專(zhuān)業(yè)建設性分析。我們大部分人都將世代生活在這片土地上，這是我們的家園，雖然她并不完美，但是她充滿(mǎn)希望，我們都不是看客，而是建設者，奮斗者。
（信息來(lái)源：今日頭條 文：恒研研究院任澤平 熊柴 馬家進(jìn)）
（責任編輯：陳磊）